E se la lunga stagione di schede video costose non fosse stata causata soltanto dalla scarsità di componenti? È un’ipotesi pesante quella che emerge da una ricostruzione del Wall Street Journal: Nvidia avrebbe contribuito a sostenere artificialmente la domanda di chip e memorie, finanziando startup dell’intelligenza artificiale e progetti per nuovi datacenter. L’obiettivo, secondo le indiscrezioni, sarebbe stato assorbire parte delle enormi forniture già ordinate a TSMC ed evitare che un eccesso di disponibilità facesse crollare i prezzi.
Una strategia che, se confermata, avrebbe conseguenze anche per chi acquista hardware per giocare: mentre gli utenti continuavano a fare i conti con GPU particolarmente costose, il mercato potrebbe essere stato sostenuto anche attraverso operazioni finanziarie dello stesso produttore.
I finanziamenti che hanno fatto discutere
La ricostruzione chiama in causa uno scontro interno avvenuto nell’agosto 2026 tra Jensen Huang, allora CEO di Nvidia, e Colette Kress, storica direttrice finanziaria e oggi amministratrice delegata ad interim. Al centro delle divergenze ci sarebbero stati gli impegni economici assunti dall’azienda verso società cloud e grandi protagonisti dell’IA, tra cui OpenAI e Anthropic.
Particolarmente significativo sarebbe stato il caso OpenAI. Le trattative iniziali avrebbero contemplato garanzie per 8 gigawatt di capacità di calcolo, con un’esposizione potenziale di 250 miliardi di dollari. Kress sarebbe intervenuta riducendo l’impegno a 4,25 gigawatt, per un massimo di 125 miliardi. Una scelta che non sarebbe stata accolta bene da Huang, arrivato a descrivere la CFO come «un cervo abbagliato dai fari».
Una valanga di chip difficile da gestire
Dietro queste tensioni ci sarebbe anche un problema industriale. I grandi operatori cloud stanno sviluppando sempre più spesso chip proprietari, riducendo la dipendenza dalle soluzioni Nvidia. Nel frattempo, però, l’azienda aveva già prenotato quantità enormi di wafer e memorie presso TSMC. Lo stesso Huang avrebbe descritto privatamente la situazione come una «valanga» ormai difficile da controllare.
Per evitare che le scorte in eccesso finissero sul mercato deprimendo i prezzi, Nvidia avrebbe finanziato realtà che altrimenti non sarebbero state in grado di acquistare i suoi prodotti. In pratica, una parte della domanda sarebbe stata sostenuta proprio dal produttore. L’analista Ed Zitron, inoltre, avrebbe stimato in almeno 200 miliardi di dollari il valore delle GPU Nvidia destinate all’intelligenza artificiale ferme nei magazzini, anche per la mancanza di infrastrutture elettriche e di una domanda sufficiente.
L’azienda avrebbe infine avviato contatti con TSMC per ridimensionare gli ordini futuri. Se queste informazioni trovassero conferma, la crisi dell’hardware assumerebbe contorni ben diversi: non soltanto componenti insufficienti, ma anche una domanda alimentata da meccanismi finanziari che avrebbero contribuito a mantenere i prezzi elevati. Una prospettiva tutt’altro che piacevole per chi, negli ultimi anni, ha dovuto spendere cifre importanti per aggiornare il proprio PC.